Хеджирование: Что Это И Какие Риски Ограничивает Рбк Инвестиции

Хеджирование — используется для снижения определенного риска, который связан с конкретным активом или обязательством. Например, производители могут защищаться от падения цен на сырье, с которым работают. Производитель заключает фьючерсный контракт на покупку в будущем сырья по установленной цене. И, таким образом, защищает себя от повышения цен на него. Инвестор также может применить хеджирование, что, в свою очередь, поможет защитить портфель от падения цен на акции.

Например, форвард часто используется на товарном рынке, чтобы обезопасить себя от потенциального изменения стоимости актива и закрепить курс валют. При этом, в отличие от фьючерса, форвард нельзя расторгнуть. Контракт можно заключить на любой срок в зависимости от желания сторон.

Хеджирование

Интерес банка «Альфа» заключается в том, чтобы зафиксировать стоимость евро, и предотвратить потенциальные негативные воздействия изменений курса EUR к USD. Банк «Альфа» заключает форвардный контракт с банком «Бета». Согласно контракту через три месяца банк «Альфа»обязуется купить у «Бета» определенное количество евро по фиксированному курсу 1,14.

В будущем котировки обычно восстанавливаются и продолжают расти. Поэтому хеджирование регулярно применяют инвесторы, которые ожидают роста или падения стоимости акций и других активов — так они страхуют позицию. По величине страхуемых рисков — полное или частичное хеджирование. Соответственно, мы страхуем портфель на всю сумму либо выборочно на меньшую величину.

С помощью производных инструментов компании могут подстраховаться от риска того, что курс валюты изменится неблагоприятным образом или снизится цена добываемого сырья. В то же время хеджирование способно не только компенсировать падение, но даже дать прибыль. Так, открыв короткую позицию к акции, мы получаем инструмент с корреляцией −1 по отношению к базовому активу.

Опционы

Инвестор с помощью инструментов хеджирования может сделать портфель более устойчивым к колебаниям рынка. Хеджирование позволяет инвестору снизить инвестиционные риски. Хедж работает за счет приобретения или заключения контрактов на активы, которые будут двигаться в направлении, противоположном основным инвестициям.

Например, несчастного случая или повреждения имущества. Валютная торговля у брокеров, специализируемых на чистом форексе, не подразумевает наличие фьючерсов и опционов (классических, про бинарные тут речь не идет). Все просто, надо подбирать активы с обратной корреляцией. Напомним, что пары валют, значения корреляций которых ближе к (-1), нам и нужны.

Другими словами, покупатель опциона заранее знает размер риска и осознанно его принимает. В случае развития негативного сценария, опцион принесет держателю прибыль. В 1965 году появились https://boriscooper.org/ первые срочные контракты, которые заключались между производителями и покупателями сельхозтоваров. Продавая фьючерсы, производители фиксировали цены на товар в момент заключения сделки.

Какие Инструменты Позволяют Формировать Хедж-портфели?

До второй половины XX века хеджирование (данный термин был уже тогда закреплён в некоторых нормативных документах) использовалось исключительно для снятия ценовых рисков. Однако, нужно заметить, что целью хеджирования не всегда является полное устранение рисков. Предположим, инвестор приобретает акции компании «Пром», так как ожидает их потенциальный рост в ближайшие полгода. Но есть риск, что цены на эти акции могут снизиться из-за неожиданных событий в экономике.

Инструмент используется на межбанковском рынке и помогает обеспечить защиту платежей или поступлений по внешнеторговым контрактам. Суть этого метода хеджирования в том, что одна сторона обязуется поставить сумму иностранной валюты по курсу, который был согласован и установлен в контракте на указанную дату. Другая сторона обязуется принять поставку и выплатить сумму денежных средств в оговоренной валюте. Позволяет инвесторам контролировать уровень риска и управлять им, что дает возможность прогнозировать будущие убытки и адаптироваться к изменяющимся рыночным условиям. Делает инвестиции более предсказуемыми, так как снижает зависимость цены активов от колебаний рынка.

Персональные Инструменты

Так, форвард позволяет защититься на межбанковском рынке банку «Альфа» от валютного риска. Благодаря этой особенности хеджирование опционами стало набирать популярность. По данным Чикагской товарной биржи CME, дневной оборот опционов увеличивается каждый год на 5%, а в 2018 году средний дневной оборот превысил three,5 миллиона долларов США. Хеджирование рисков (от английского hedge — ограничение) — это защитный механизм ограничения убытков от возможных негативных сценариев на финансовых рынках. Поэтому хеджирование — это всегда поиск компромисса в конкретном случае и для конкретного портфеля. При этом для долгосрочных и пассивных инвесторов оптимальный путь — диверсификация портфеля, а не хеджирование.

• Такая стратегия ограничивает потенциал роста портфеля.
• Хотя в некоторых случаях хеджирование очень напоминает страховку, например при покупке опционов.
• Рост цен на нефть для компании не будет критическим, так как она получит прибыль от продажи фьючерсных контрактов.
• Если цена базового актива будет расти, то инвестор не сможет получить максимальную прибыль.
• Сегодня банку выгоднее продать страховку и поддерживать стабильную обстановку на рынке, чем совершать агрессивные сделки, чтобы заработать на разнице курсов.

Эта сумма является гарантией того, что по окончании срока либо будут исполнены расчеты, либо инвестор закроет позицию до истечения срока. Хеджирование путём открытия противоположных позиций на рынке реального товара и фьючерсном рынке. Для минимизации рисков покупается опцион на поставку аналогичной партии пшеницы по аналогичной цене.

Первый вид хеджирования, который применялся торговцами сельскохозяйственной продукцией в Чикаго (США). Если цена акций снизится, то потери составят сумму, выплаченную в качестве премии продавцу. Если же акции поднимутся в цене до 250 ₽, то инвестор сможет купить их по заранее оговоренной стоимости. В этом примере хеджирования инвестор заключил договор колл-опциона. Может не только защитить инвестора от падения цены актива, но и принести прибыль.

Но проблема в том, что тяжело угадать момент смены тренда. Иногда все признаки говорят о близком падении рынка, а оно происходит через год. Поэтому в инвестиционных портфелях с долгим горизонтом использование хеджирования неоправданно. Это когда инвестор занимает активы у брокера и продает их по текущей рыночной цене, а в будущем, когда котировки падают, выкупает активы дешевле. Разберу самые распространенные инструменты хеджирования ценовых рисков.

Презентация валютного хеджирования от компании Финам. А в случае снижения котировок нефти, фьючерсы принесут убыток, но вслед за нефтью подешевеет и топливо, а это сэкономит валютное хеджирование это средства. Сегодня банку выгоднее продать страховку и поддерживать стабильную обстановку на рынке, чем совершать агрессивные сделки, чтобы заработать на разнице курсов.

Опционы — финансовый инструмент, предоставляющий его держателю право покупки или продажи базового актива в будущем по заранее установленной цене. Предположим, инвестор держал в своем портфеле акции American Airlines в ожидании их роста. Чтобы застраховать портфель, он мог открыть длинную позицию на нефтяном срочном рынке, купив контракты с экспирацией через полгода.

Соответственно, нет расходов на заключение сделки и процесс менее стандартизирован, чем во фьючерсах. Как правило, в случае хеджирования вы минимизируете риск убытков за счет отказа от возможной спекулятивной прибыли. Например, вы опасаетесь, что рубль будет слабеть и договариваетесь с продавцом купить у него юани через год по курсу 10 ₽. То есть вы зафиксировали цену на будущее, устранив неопределенность и снизив риски.